机构去哪：高盛摩根爱钢铁石油 19机构看姚记扑克

　　上周（6月9日~13日）机构调研深市约130家公司。继太钢不锈(000825,股吧)之后，高盛再次调研钢铁行业公司华菱钢铁(000932,股吧)，摩根则率队调研油田服务企业杰瑞股份(002353,股吧)；中资机构方面，中金公司派出7人团队调研产品“军民并进发展”的高德红外(002414,股吧)。

　　有意思的是，19家机构调研姚记扑克的提问充斥“癌症”、“细胞”等关键词，因为姚记扑克计划1.3亿元投资上海一家细胞企业，领头合作方为上海吴孟超医学科技基金会，而中科院院士吴孟超被誉为“中国肝胆外科之父”，并获得2005年度国家最高科学技术奖。

　　高盛摩根爱钢铁石油

　　高盛偏爱钢铁。6月12日，华菱钢铁调研机构中出现Goldman Sachs（高盛）的身影。而一个月前，5月8日高盛一行5人调研钢铁行业公司太钢不锈。此外，油服企业杰瑞股份调研机构出现J.P.Morgan Securities（摩根大通证券）的身影。

　　6月12日，与高盛同行的还有4家外资机构：瑞银证券、COVALIS、PHILO CPTITAL ADVISERS和BRIGADE。华菱钢铁盈利情况、下游钢材需求以及国家长江经济带战略带来的机遇，是机构关注的主要问题。

　　华菱钢铁表示，，由于铁矿石等原材料价格下降，目前钢铁行业产品毛利率都有所提高。而汽车、船舶、电力、能源等工业行业的钢材需求量与一季度相比有所好转，因而工业用材的毛利率好于建筑用材。

　　对于宏观经济的预期，华菱钢铁认为中国宏观经济要解决社会融资成本高的问题，提升实体经济的盈利能力。同时，公司已经关注到国家长江经济带战略，并将密切关注这一战略带来的机会。

　　6月9日，油服企业杰瑞股份接待J.P.Morgan Securities（Asia Pacific）等多家外资机构调研。公司开拓国际市场的难度、反腐败对公司业务来源的影响以及公司与竞争对手的差异化，成为关注焦点。

　　杰瑞股份坦承，公司服务业务发展比较晚，品牌和技术实力与国际大公司还有差距。所以，公司策略是选择与北美领先的技术、服务和工具公司合作，进行股权合作或合资合作，进一步提高杰瑞的技术实力，提高服务能力，扩大国际市场份额和收入占比。

　　有机构问到中央政府反腐败举措对行业的影响，杰瑞股份回应：“政府的反腐工作，是为下一步的改革扫除障碍的。我们注意到三桶油需要5年左右的时间才能建立产能，如果2014年减少开支，2015年再减少开支，那么2020年他们的产量将受到很大的影响，所以石油公司减少资本开支是暂时的，他们不会长时间缩减资本开支。”

　　同时，杰瑞股份表示，过去三年公司已经从单一服务提供商变成综合的钻修井、钻完井一体化服务提供商。因此，公司服务费率未受到影响，这些数据从公司财务报表上可以得到印证。

　　19家机构盯上“细胞”

　　6月10日，19家机构投资者调研姚记扑克，但没有人关注扑克，所有的问题围绕“细胞”、“癌症”等关键词。

　　6月4日，姚记扑克公告将与上海吴孟超医学科技基金会等签订协议，计划1.3亿元增资上海细胞治疗工程技术研究中心有限公司，最终持有细胞公司22%的股权。

　　对于投资细胞公司的目的，姚记扑克表示肿瘤细胞免疫治疗是一种新兴的、具有显著疗效的肿瘤治疗模式，是继手术、放疗和化疗之后的第四大肿瘤治疗技术。该技术突破传统治疗手段的局限，在显著提高疗效的同时，降低癌症晚期病人术后的复发率，减少传统治疗手段的创伤及副作用，使癌症治疗突破依赖于医生技术水平的限制。因此，该技术逐渐成为未来肿瘤治疗的发展方向，也有着非常广阔的市场前景。

　　在关于细胞公司特色和竞争优势的讨论中，姚记扑克“飙出”很多医学专业词汇。除此之外，机构还询问癌症细胞免疫治疗在国际癌症治疗领域的地位、市场前景。姚记扑克披露，2013年8月，高盛将癌症免疫疗法列为八大可能改变世界的领域之一（排名第二），预计到2025年将有100亿~150亿美元的市场；花旗银行认为，肿瘤免疫治疗在10年内甚至有潜力成为一个350亿美元的市场。

　　此前，癌症细胞免疫治疗在上世纪80年代有过研究和应用，曾很长时间内由于疗效不明，一直停滞不前，但近年来取得了突破性的进展。姚记扑克透露，《科学》、《自然》、《临床肿瘤学杂志》等国际顶尖杂志都评论认为癌症细胞免疫治疗的时代已经来临，未来有望在癌症治疗领域中占据相当重要的地位。

　　姚记扑克介绍，细胞公司未来将以癌症的细胞免疫治疗、基因检测、细胞保存及医疗大数据四大业务为主，搭建集医疗、科研、生产为一体的细胞治疗产业平台，通过合作医院或医院专门科室抢占细胞治疗高地、开拓市场。

　　据介绍，细胞治疗与放、化疗并不冲突。临床数据显示细胞治疗与传统疗法相结合相较于单一疗法，在延长生存期及改善病人生活质量方面具有更好的效果。

　　上周机构调研热点公司情况

　　调研时间 上市公司 主营业务 调研机构 调研内容

　　6月12日 华菱钢铁 无缝钢管等 Goldman Sachs等 产品盈利、下游钢材需求以及国家长江经济带战略机遇

　　6月9日 杰瑞股份 油田服务 J.P.Morgan Securities等 如何开拓国际市场、政府反腐败政策对三桶油业务来源影响等

　　6月10日 姚记扑克 扑克牌产销 申银万国等19家机构 投资细胞公司目的、癌症细胞免疫治疗市场前景等

　　资料来源：公开信息 杨苏/制表

（编辑：木之子）