医疗IT业跨界并购风头正劲 7股最受资金青睐
“BIT”概念受宠:医疗IT业跨界并购风头正劲
一场横跨医疗和IT产业的跨界风,正在引导全球投资界的风向。根据晨哨网的观察,BIT概念已经成为医疗健康领域的投资新趋势,BIT是指将生物技术(BT)和信息技术(IT)结合的新模式,这样的组合将在未来的医疗领域上产生革命性的影响,以信息技术为驱动力的研究正引发生物技术领域的巨大变革,将彻底改变人们对健康的看法与治疗疾病的方式。
公开数据显示,2013年以来,超过37亿美元的风投资金被投向了与移动大数据技术相关的现代医疗领域,仅2014年上半年,投入这一领域的风投资金就高达23亿美元。
据统计,这些投资中有相当高的比例进入了与移动健康相关的各领域,比如将智能手机变为一支血压计和用手机拍摄达到医疗品质的内耳照片等项目,这刺激了包括苹果、高通、微软等在内的科技巨头着手开发移动健康产品或投资此类项目。
另一部分资金主要进入了医疗大数据领域。据麦肯锡公司的估计,医疗大数据领域所蕴含的商机每年高达3000亿到4500亿美元以上,这主要包含数据采集类智能手机的研发应用和超强数据分析系统等领域。
未来的医疗健康领域的新趋势将是如BIT这样的新模式,引发医疗技术领域的变革,彻底颠覆传统的医疗器械治疗疾病的方式。
“BIT”并购加速
9月11日,Google宣布收购了生物科技公司lift Labs,涉足医疗设备领域。lift Labs为帕金森症和颤抖症患者开发日常生活用品,Google近年来不断加大对生物科学技术以及健康相关项目的投入,除了之前帮助糖尿病患者方便监测血糖的智能隐形眼镜,还收购了不少生物科技公司,在医疗领域积极布局。
事实上除了Google,其他的科技巨头苹果,英特尔以及三星也通过收购生物科技公司研发可穿戴设备或者是个人应用,纷纷将触角伸向了医疗健康领域,而生物医药巨头结合信息技术研发新产品,拓展其医疗器械领域,引爆“BT+IT”的医疗新趋势。
医疗器械设备公司也纷纷收购信息技术公司,9月15日,Cognizant以27亿美元从私募股权公司Apax Partners手中收购医疗保健IT业务服务提供商triZetto Corp,这是Cognizant迄今为止进行的最大的一起并购交易。
此前赛默飞世尔5月以136亿美元收购了基因测试设备制造商life Technologiess.8月美国Cerner13亿美元收购了西门子的医疗IT业务,开创了将电子病历中的信息用于高级诊断和治疗技术的新时代。
中国“BIT”新模式
近年来国内的生物技术与信息技术结合的产品也在不断升温,其中最引人注目的BIT新模式的产品就是移动医疗设备。
目前,中国拥有全球最大且发展最迅猛的手机用户人群,因此,BIT的产品模式也将受到市场的青睐。据不完全统计,目前关于移动医疗的APP已达到千余个,主要是面对医院的B2B模式以及面对患者的B2C模式。面对专业人士的业务支持性应用如杏树林,满足寻医问诊需求的好大夫、春雨医生,健康监测管理的如等。
今年5月,九安医疗旗下的iHealth全资子公司宣布与医疗公司CareInnovations合作,iHealth负责收集美国65岁以上老人的健康数据之后会把相关数据提供给撰写日期:2014-09-19
公司事件:
1、撰写日期:2014-09-10
外延和内生并举,如火如荼涉足血透行业。尿毒症患者不断增长,随国内着医保制度的完善,越来越多的患者将有能力接受正规血透治疗,我们估计13 年国内血透市场规模达160 亿元,并以20%速度增长。血透行业产业链长,公司自2012 年通过收购透析粉液企业开始介入,通过收购和自主研发,已在全国各地对透析机,透析针管,透析器和透析粉液进行了全面布局,其中透析粉液已经贡献业绩。随着透析机和透析器研发生产推进,公司逐渐打通了血透行业全产业链, 未来有望充分享受行业的爆发式发展。
与医院深入合作是目前公司最有效的发展路径。宝莱特以医疗监护仪起家,在该领域建立起强大的医院渠道网络。而从国内血透行业龙头企业山东威高的发展历程看,其通过免费或者低价提供透析机以换取该医院所有血透耗材的独家供应权,在近两年迅速放量,但在独立经营血透中心的实践并不顺利。我们认为,,宝莱特在产品结构和医院渠道方面的强大实力,有望在短时间内迅速扩大其在血透行业的份额。
专业性助力可穿戴医疗领域立足。公司7 月份公布第一款可穿戴医疗产品育儿宝,是目前国内极少数获得二级医疗机械注册证的产品。可穿戴医疗行业在国内蓬勃发展,腕表,手环等充斥市场,但专业性不足,多定位于消费类电子。而公司依托20 年来在医疗器械领域积累的经验,其产品将真正实现医学功能,在纷杂的市场中建立自己的品牌,并后续有望衍生出各类互联网大数据等应用,市场空间广阔。
整体估值,鉴于公司处于拐点期,且新品陆续上市销售,业绩改善概率大大增强, 我们继续给予公司“强烈推荐”评级。
风险提示。
新产品推广低于预期;海外销售遇阻;医疗器械投诉等等。
国企股权激励突破为公司树立标杆。太极股份近期发布的股权激励方案克服了长期困扰国有企业的激励制度软肋。作为同属中电科集团的兄弟公司,太极股份股权激励方面的突破为公司树立了标杆,建立和完善相应激励制度将为公司业绩长期高速增长注入强劲动力。
投资建议:预计公司2014-2015年净利润分别为1.73和2.44亿元,对应EPS 0.8和1.13元。公司是资本市场上唯一的信息安全国家队,集团层面将全力支持其做大做强,维持“买入-A”投资评级,上调目标价至45元。
风险提示:涉密业务恢复不及预期的风险;收购整合风险。
是公司的大客户之一,公司在教育电子业务上也曾经涵盖步步高的绝大系列产品。随着消费电子高端产品与平板电脑在部分功能上的趋同,公司该项业务对其业绩产生了一定消极影响。大客户对高端芯片的要求在一定程度上有可能使公司研发投入较大而获得收益较少。客户因而在该业务高端产品上更多使用了其他产品,从而使公司该部分收入出现下滑。
行业应用市场较为稳定,公司重视更多元化领域开发。虽然公司在教育电子这个行业应用领域业务上表现有所下滑,但作为增长稳定、客户关系也较为稳固的行业应用领域相比竞争激烈的消费电子来说有其优势所在,公司也因此重视该类市场的开拓,尤其旨在寻找行业中的稳定客户。除此之外,公司对物联网、智能家居等新兴领域对芯片的需求也一直积极关注,试图抓住这些领域的发展机会。其他消费类产品如WIFI音箱、智能网络机顶盒等也有开拓空间。
#p#分页标题#e#推出的Newton开发平台客户满意度较高。公司新推出的Newton开发平台具有较好的集成度,将可穿戴设备、物联网等领域的客户可能用在所开发产品上的元器件都集成在平台上了,从而能方便客户,缩短开发时间。同时产品面积小、功耗低,性能优化。在我们推出该平台之前,英特尔推出了Edison平台,平台功耗较大,公司产品与之相比有较大竞争优势。目前第一批已经售完,第二批将在短期内推出市场。公司推出该平台的主要目的在于平台本身加载公司芯片产品,用户通过平台使用体验到芯片产品的优良表现,从而为公司开拓更多潜在客户提供了来源,公司也能据此提供更好的服务。
投资建议及盈利预测
公司是国内A股市场上屈指可数的几家芯片设计公司之一,芯片设计的技术积累一直是其主要优势。再加上国家刚刚出台集成电路扶持政策,以公司过往承担过政府项目的先例来看,公司受益该政策的确定性相当高,未来资金上的支持也将助力公司其他业务的开拓和运作。从这个时点往后几年内也将是我国集成电路行业蓬勃发展的开始。公司上市后几年内业绩始终低于市场预期,究其根本还是在移动智能终端市场上未能把握住机会,现在开始的可穿戴设备和其他新兴产品领域我们有理由相信公司将获得新的成长空间。我们因此预测公司2014-2016年EPS分别为0.25元、0.36元和0.44元,对应PE分别为131、91和75倍,由于芯片设计类公司业绩弹性较大,估值水平相对较高属于正常现象,并不影响公司未来成长和发展,因此仍给予“增持”评级。
风险提示
客户市场表现低于预期风险,终端市场需求不及预期。
的业务扩展,投资完成后,拓尔思公司将持有合资公司70%股权。公司过去的主要客户为政府类客户,客户量多但过于分散,导致谈判议价能力不强,但通过此次投资设立合资公司,将提升公司在金融行业的专业服务能力,进而提高议价能力。合资公司成立后,预计2014年将实现200万营收和50万的净利润,并在形成规模化服务后,预计年收入将实现50%以上的增长率,净利润率可达50%。
盈利预测:预计公司2014~2016年EPS分别为0.54,0.60,0.67,对应PE分别为48,43,38倍,公司由软件开发商向“软件+数据”服务商积极转型,首次覆盖给予“谨慎推荐”评级50倍PE,目标价27元。
风险提示:业绩不及预期,转型进度不及预期。
(责任编辑:DF010)
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